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◎记者 张怡然
在权柄市集触动调节、资金面延续宽松的布景下，债市心境昭彰回暖。5月15日，10年期国债期货主力合约盘中刷新年内新高，报108.9元。
业内东谈主士以为，近期债市开赴点呈现出较强的资金面驱动特征。尽管外部事件、央行公开市集操作及经济数据均对市集预期酿成扰动，但在流动性举座宽松、基本面利空旯旮钝化的布景下，债市作念厚心境有所建设，股债跷跷板效应进一步透露。
多位机构东谈主士以为，刻下债市订价的中枢变量如故资金面，基本面数据对行情的扰动旯旮迟滞。在“资金宽松+风险偏好回落”的组合下，债市短期来往心境获得扶助。
“近期DR007握续守护在计牟利率之下，资金面体感宽松，市集并不缺钱。”有资金来往员说。
不外，资金面预期仍存在一定扰动。5月14日尾盘，央行公告5月15日开展3000亿元6个月期买断式逆回购操作，单次净回笼流动性5000亿元。华创证券固收团队以为，这一操作进一步夯实了市集关于资金面将旯旮照拂的预期。
但从本色开赴点看，资金面举座仍较为宽松，这也使得债市对基本面利空的反映有所弱化。近期的出进口数据、通胀数据均有一定的超预期发达，但并未编削债市偏强表情。
国盛证券固定收益首席分析师杨业伟对上海证券报记者示意，刻下经济回升更多依赖新经济、外需及AI联系产物出口。对债市而言，本轮经济回升不太会昭彰推升利率。
瞻望后市，机构以为，债市短期仍将围绕资金面、基本面和风险偏好三条干线伸开博弈。其中，资金面能否延续超宽松现象，是决定债市来往空间的要道。
兴业证券发布的研报以为，5月中旬债市大要率仍将随从资金面而动，其间需要属意基本面与风险偏好是否出现预期外变化。4月末以来，资金面超宽松现象能否延续，是债市关爱的焦点。若5月资金面能够回到或接近4月的超宽松现象，债市“钱多”表情未变，长端来往窗口或将握续。
从策略角度看，长端和超长端仍被部分机构看好。兴业证券研报以为：短端利率受资金面扶助，调节压力不大，但刻下点位已处于相对低位，利率进一步下行的空间有赖于资金面连接转松；长端方面，在资金面宽松环境下，债市建树价值仍存。若7年期、30年期国债利率短期回调，可逢调节布局加仓。
有投资司理对上海证券报记者示意，经验4月跨月前后的调节后，利率债超长端票息性价比正在回升，来往盘可关爱超长端利差建设契机。“短期来看，债市波段来往窗口仍在，但行情握续性仍需不雅察资金面能否连接提供扶助”。
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